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Excelente visión de Fred Wilson: The Expanding Birthrate Of Web Startups que muestra otro análisis de las dificultades del modelo tradicional de VCs que hay en Internet

La actividad de capital riesgo se está contrayendo. Hay menos fondos de capital de riesgo que hace unos años. Y habrá menos en unos cuantos años más. Y la tasa de nacimiento de startups en web se está expandiendo. Ese es el desafío que todos enfrentamos.

¿Porque aumenta la tasa de creación de startups? Porque costos elásticos, frameworks Open Source y APIs que te dan acceso a comunidades gigantes implican menos capital necesario para arrancar y llegar a la rentabilidad; y la lógica indica ¿si soy rentable con apenas una ronda de seed capital para que necesito el resto del modelo tradicional?

Leyendo la nota del Wall Street Journal: 'Super Angels' Alight no puedo dejar de pensar en la excelente nota de Paul Graham y el futuro de los VCs donde mencionaba esta tendencia como una de las que estan apareciendo y siendo cada día más grandes por un punto clave de desconexión entre startups actuales y la industria de los VCs tradicionales:

"Startups con costos elásticos o marginales de crecimiento, no necesitan decenas de millones para una ronda A de inversiones. VCs con miles de millones necesitan invertir en deals de varios millones o su estructura de costos y de salida no es rentable. Then: #fail"

Y la nota del WSJ ayuda a entender detalles de agregar varios inversores "menores" que buscan salidas más rápidas (el promedio de tiempo de salida inversión de un VC tradicional está en 9.4 años según la nota) que ni siquiera son la "ansiada" IPO.. y estan dispuestos a arriesgar más porque no tienen la capacidad para darle todos los fondos necesarios a un startup pero son clave para el ecosistema de los mismos.

El viernes Demand Media llenaba sus papeles para su oferta pública, hoy es Skype la que completa los papeles para un IPO que busca recaudar u$s100 millones en ADS aunque todavía sin especificar el precio de salida ni el porcentaje a abrir en bolsa... ¿era este el último de los gigantes pre-burbuja que falta salir al mercado?

No nos olvidemos que hace menos de un año fue comprada a Skype por un grupo de inversores privados que pagaron u$s 2.750 millones y donde estaban desde Index Ventures hasta Andreessen Horowitz, con lo que si buscan apenas u$s100 millones me gustaría ver la cotización actual de la empresa.

El trimestre pasado Mercadolibre me sorprendió porque dejó su deuda total en cero, y este trimestre me sorprende porque sus ganancias netas son de u$s11.7 millones sobre ingresos de u$s52 millones lo que muestra un margen realmente bueno pero además crecimiento en todos sus indidcadores clave (desde nuevos usuarios hasta transacciones manejadas por esa cosa llamada Mercadopago)... ¿en definitiva? Su acción sube mientras el mercado en general baja... felicitaciones MELI que en un año duplicamos ;)

Status.net el clon de Twitter pero Open Source acaba de cerrar su primer ronda de inversión por u$s1.4 millones con la intención de brindar servicios corporativos. Y en cierto sentido, aunque comparen el modelo de ingresos con el de Automattic, creo que las diferencias van más allás de que uno ataque al mercado corporativo y otro al mercado de usuarios finales; en el caso de los blogs uno puede tener el suyo "desconectado" del resto pero en el caso del microblogging (aka: Twitter) el uso de la herramienta tiene valor sólo si hay interacción con otros sino es gritar en el desierto.

Y ahi es donde, quizás, el uso de un "twitter cerrado entre paredes corporativas" tenga sentido, pero ¿que ventajas ofrecen sobre ecosistemas similares o los impulsados por gigantes como Salesforce Chatter? Todavía no lo veo claro, aunque algunos medios lo hayan usado para crear su "propio twitter" ;)

Hace unos días en Wall Street se mueve por el potencial futuro, no el resultado pasado trataba de analizar porque Microsoft sigue rompiendo récords pero su acción sigue estancada y hoy el General Manager de Investor Relations Bill Koefoed, le resumió a los analistas de Wall Street que MSFT va a reordenarse en 8 áreas clave:

• Windows
• Windows Server
• Office
• SQL Server
• Business users
• Windows Phone
• Xbox and TV
• Bing

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Si alguien dudaba que hay espacio para productos pagos y hosteados en un mercado de productos gratuitos y descargables, SquareSpace viene a mostrarles que con un modelo de negocio sólido atrás hay espacio y fondos para seguir creciendo, de hecho acaban de recibir u$s38 millones de Accel Partners e Index Ventures dos de los fondos con más historia en Silicon Valley

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Finalmente luego de idas y vueltas que ya son famosas en la industria, Foursquare logró cerrar su ronda B de inversión por u$s20 millones y de la mano de Union Square Ventures, O’Reilly AlphaTech Ventures y Andreessen Horowitz, el brazo financiero de Mark Andreessen; tres de las firmas con más espalda en la industria.

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Les recomiendo ver la infografía interactiva del New York Times sobre la evolución de la capitalización de mercado de Apple y Microsoft en los últimos 20 años y la nota que acompaña la misma, Apple Passes Microsoft as No. 1 in Tech con dos detalles más que interesantes para analizar

a) Cuando el fundador y espíritu de la empresa se fué o vuelve hay cambios de tendencia casi imposibles de corregir ¿carisma de Gates o inteligencia superlativa de Jobs? Cuando lo piensen háganlo racionalmente ;)
b) ¿Cuando cambia el poder de Apple? Cuando el gusto del consumidor empieza a ser el motor que impulsa las compras de productos de tecnología, pese a ser el mundo corporativo el de las grandes compras y los "silver bullets"

Dos detalles que me parecen más interesantes a largo plazo que el valor relativo o actual de las acciones.

Interesante debate sobre si invertir en proyectos abiertos o no se dió en Google I/O este año y pese a que muchos se centraron en las declaraciones de Dave McClure: ‘Open is for losers’ porque es parte del Founders Fund y una figura prominente en el mercado de VCs la verdad salió de Paul Graham de Y Combinator cuando le preguntaron en que aplicaciones móviles invertiría y dijo:

“Obviamente en iPhone; estoy hablando de lo que me gustaría que nos libere y no de lo que nos generará oportunidades.”

Hay un dicho yankee que es "put your money where your mouth is" y si la realidad de los inversores no se ve en lo que dicen sino en donde ponen su plata... ¿Open is for losers? ;)

Ayer el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires presentó su Plan Integral de Informática Educativa del que me enteré de casualidad pese a que tiene una importancia estratégica gigante porque espera darle una computadora portátil a cada alumno de escuela primaria estatal porteña... o sea, darle acceso a los que menos tienen.

Afortunadamente tenemos la posibilidad de comparar con una muestra parecida, el Plan Ceibal implementado en Uruguay, para medir como va siendo de exitosa la implementación porque hasta veo diferencias de inicio... más allá de eso, el monto de la inversión y los tiempos de implementación me parecen lo suficientemente coherentes como para poder medirlos y ver si el proyecto es un éxito o no y van algunos pensamientos sueltos sobre el plan.

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Playdom acaba de invertir u$s5 millones en la empresa de juegos sociales Metrogames basada en Buenos Aires y sigue buscando crecer mediante adquisiciones. Dos cosas me llamaron la atención; Metrogames no fué ni de las seleccionadas para ir con el GCBA al Game Developer Conference de San Francisco que es el evento anual más importante de la industria y, por otro lado, el secreto a voces en el mercado hablaba de otra como la presa a ser adquirida...

En definitiva la de perfil más bajo fué la primera en ser noticia y aunque no fué adquirida completamente (los términos del acuerdo no me quedan del todo claros en su comunicado oficial) los felicito porque Playdom luego de los u$s43 millones que levantó quiere, en serio, ser un powerhouse de ese mercado :)

Glam Media, una de las empresas de nuevos medios más interesantes que hay en el mercado, acaba de buscar llegar a u$s 130 millones de inversión con una nueva ronda de u$s50 millones de la que sólo se van a usar u$s10 millones para comprar opciones de empleados y la particioación de algunos inversores iniciales..

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Si en algún momento imaginaron que la crisis iba a hacer mella en las ganancias de Google por la baja del nivel de inversión publicitaria están equivocados, en este cuarto trimestre de 2009 los ingresos fueron de u$s 6.670 millones lo que indica un 17% de aumento comparando con el mismo trimestre de 2008 y algunos hechos interesantes son:

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