Noticias de inversiones

Cuando Groupon presentó los documentos para su oferta inicial pública de acciones marque algunos datos que no terminaban de cerrar... hoy hacen un amendment y aclaran más datos; entre ellos dos cosas sorprendentes:

- Hemos aumentado nuestros ingresos de $ 3.3 millones en el segundo trimestre de 2009 a $ 644,7 millones en el primer trimestre de 2011. Hemos tenido una utilidad neta de $ 21.000 para el segundo trimestre de 2009 comparado con una pérdida neta de $ 102,7 millones en el primer trimestre de 2011.
- Hemos incrementado nuestra base de suscriptores de 152,203 en 30 de junio de 2009 a 83.100.000 al 31 de marzo de 2011. Un total de 43.014 clientes compraron Groupons hasta el final del segundo trimestre de 2009, en comparación con 15.803.995 hasta el final del primer trimestre de 2011.

En negrita están las modificaciones que son una muestra de los números reales que hay que presentar en la SEC al momento de dar información fidedigna a los potenciales inversores ¿que se ve en estos datos? Por ejemplo, que cada día gastan más plata en adquisición de clientes (consumidores y negocios) y que, interesantemente, mientras en 2009 un 1 de cada 3.5 registrados hacían una compra, hoy esa relación es de 1 de cada 5.2 con lo que la brecha entre suscriptores y clientes se agranda cada día más.

¿Consecuencia de un marketing agresivo con la adquisición de bases de datos? Seguramente pero al menos ahora las factores de riesgo empiezan a ser más claros... y por eso tal vez se sumaron 11 nuevos bancos de inversión como "colocadores" de las acciones. Más en Business Insider o en el documento oficial

Google hoy hizo la presentación de sus ingresos en el segundo trimestre fiscal de 2011 y batió todas las expectativas de los analistas y llegó a los u$s9.026 millones de ingresos lo que implica un aumento del 32% interanual pero además dejó algunas perlas que son impresionantes.

Sus ingresos son cada día menos dependientes de la red de sitios que muestran AdSense y eso mejora su eficiencia en la adquisición de tráfico que sigue subiendo porque (como todos recuerdan pasaron los 1000 millones de usuarios únicos mensuales) crecen pero a nivel porcentual son una parte menor de lo que logran con publicidad.

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PedidosYa el sitio de pedidos de comida a domicilio fundado en Uruguay y que ya tiene presencia en Uruguay, Argentina, Chile, Brasil y Puerto Rico acaba de cerrar su primer ronda de financiación liderada por Atomico la firma de inversiones del fundador de Skype.

Más allá de eso me gusta ver en el directorio a Hernán Kazah, Nicolás Szekasy y Nicolás Berman (todos parte del equipo de MercadoLibre con lo que algo de eCommerce saben) y, básicamente, PedidosYa es una plataforma que intermedia entre clientes y restaurantes (ya tienen más de 500 en su base y gigantes como Burger King, KFC, Denny’s, Benihana, etc.) para ofrecer un servicio de toma y procesamiento de pedidos... con opiniones y en la nube.
Más info en su anuncio oficial

Foursquare acaba de anunciar que lograron una ronda de inversión de U$s50 millones de dólares liderada por Andreessen-Horowitz y sus actuales inversores que aumentan su participación, O’Reilly AlphaTech Ventures y Union Square Ventures, sumando aSpark Capital... y esto lo logran en la misma semana que cierran un acuerdo con American Express que muestra nuevas formas de ingreso y que anunciaron su usuario 10 millones aunque no se sepa cuantos son activos realmente.

En 2009 cuando SocialMetrix recibió una mención especial en la primer edición de La Red Innova dije que estaban innovando en varios aspectos, hoy al leer que recibieron una inversión de A&N Media quien entra como socio minoritario en la empresa me da cierta sensación de alegría; porque una empresa que innova está recibiendo plata pero también el peso y apoyo de un gigante de los medios en UK que les da una red de contactos y exposición que dificilmente hubieran logrado por su cuenta.

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La gente de GigaOM puso hace unos días una infografía que analiza el dealflow en startups que se está dando desde principios de 2008 hasta hoy y pese a que soy un convencido de que muchas valuaciones son una locura sin fundamento, cuando uno mira el panorama completo puede darse cuenta que más que una burbuja 2.0 hay una recuperación a los valores previos a la crisis de 2008 lo cual es bueno no sólo porque se nota una recuperación sino porque lo que uno pensaba era una burbuja generalizada puede empezar a parecer simplemente la sobrevaloración de algunos jugadores y NO de todo el ecosistema como pasaba en 1999.

Les recomiendo ver la infografía a tamaño real y el post de GigaOM.

Resumiendo, crear periodismo o contenido de calidad cuesta y mucho, ser elegido en un mundo de contenido y noticias gratuitas cuesta mucho, diferenciarse en ese mundo cuesta mas y la gente se rehúsa a pagar; con lo que el costo de ser gratuito es cada día más alto ¿como logramos que día a día las audiencias no solo nos elijan sino que participen en nuestros medios si recortar costos no es la respuesta, poner paywalls tampoco y encima hay gente que bloquea la publicidad?

Cuando analizo que el costo de ser gratuito es cada día más importante en nuestros modelos de negocios no puedo dejar de sorprenderme de lo contraintuitivo que esto parece y sin embargo al ver la escala de costos de los medios tradicionales no puedo dejar de ver la gran ventaja que tenemos y que a veces se resume en algo similar a que nosotros somos la audiencia

Pandora acaba de modificar su S1, el documento obligatorio de la SEC para poder cotizar en Bolsa en USA, y aumentó nuevamente el valor que piden por acción, de un estimado de u$s8 a u$s11 por acción lo que le da una valuación de mercado de u$s1900 millones o... 34 veces los ingresos de la empresa en 2010

La única diferencia que veo con el modelo de GroupOn (pese a que ambos tienen costos asociados a cada nuevo cliente con lo que el TAC/CAC es elástico y molesto) es que el costo de adquisicion de nuevos usuarios no parece ser incremental sino más lineal por lo que quizás sus factores de riesgo son menos problemáticos... y con una valuación de u$s1.900 millones aún pueden ser adquiridos sin demasiado esfuerzo por un gigante tecnológico o de medios.

La noticia del día en el mercado de tecnología es la presentación oficial del formulario S1 para oficializar la oferta pública de acciones de Groupon que básicamente busca recaudar u$s750 millones de dolares para continuar con su expansión y cuando digo IPO o muerte, estoy haciendo un chiste con el paraíso soñado por todos los serial entrepreneurs pero tambien señalo un detalle, al nivel de gastos que tienen hoy en día, si no logran recaudar esa plata en menos de 4 meses Groupon no existiría más.

Pero vamos a ver los números porque si algo hizo famoso a Groupon son sus rondas de inversión que llegaron a una séptima ronda de impresionante de u$s950 millones pero hoy, a menos de 4 meses de eso tienen apenas u$s200 millones en el banco y sus costos operativos siguen subiendo.

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Se veía venir, GigaOM acaba de recibir una inversión de u$s6 millones con una valuación de u$s40 millones liderada por Reed Elsevier Ventures y acompañada por los que ya habían invertido en las dos rondas anteriores, Alloy Ventures y True Ventures.

GigaOM es el nuevo nombre de GigaOmniMedia y es la empresa atrás de GigaOM (uno de mis 3 blogs favoritos), GigaOM.tv, GigaOM Events (hacen algunos de los eventos más importantes de nuevas tecnologías) y GigaOM Pro (análisis de mercado por suscripción) que es, por ahora, uno de los pocos grupos basados en un blog que permanecen independientes en USA; pese a la inversión de este que es uno de los grupo de medios y eventos más fuertes de UK... de hecho seguro conozcan a algunas de sus empresas como Reed Exhibitions o Lexis Nexis.

Si uno lo mira conceptualmente hay una pata de negocios de Reed Elsevier para cada una de las unidades de GigaOM, desde el tema de eventos (que siempre se apoyaron en el acompañamiento de algún medio), la unidad de investigación de mercado como puede ser GigaOM Pro (y que en Elsevier tienen sinergías simples de adivinar) y la posibilidad de expandirse ya como medio tradicional con presencia física en otras ciudades y también en Europa de donde se llevan a uno de los escritores de The Guardian para basar su sede en Londres.

Tuve la posibilidad de conocer a Om Malik hace ya un par de años y verlo un par de veces más en estos años gracias a un amigo en común y pocos tipos conocen el mercado que cubren tan profundamente como lo conoce el, y eso hizo que entienda que debía tener un CEO (Paul Walborsky) cuando pocas redes de blogs lo tenían y lo ayudó a poder diversificarse y mostrar que el contenido premium se podía acercar a más gente... me pone contento, a nivel personal, ver que Om y su medio sigue creciendo sin parar desde que recibió su primer ronda :)

La noticia de ayer y de hoy fue Microsoft comprando a Skype por u$s8.500 millones en efectivo puro y duro duplicando el valor que la empresa esperaba obtener de su tan demorada IPO y, en medio de pocos detalles reales de como van a recuperar esa inversión que es de casi un 18% de su efectivo.

Ya escuchamos a Ballmer decir que van a integrar Skype en Windows Phone y en Kinect , pero no lo escuchamos decir que esto les da un pie gigantesco en el mercado de comunicación y colaboración corporativa ¿que sus intentos de meter Communicator son un desastre? Bueno, ahora tienen 145 millones de usuarios de Skype ya instalados y estoy seguro que varios deben ser usuarios de servidores corporativos y que varios deben usar smartphones como parte de su flota corporativa... ni contra quien están compitiendo.

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Una de las cosas que me gusta de las presentaciones a la SEC de las empresas que cotizan en bolsa es que se puede hablar y hasta opinar sobre la base de datos duros; hace unos días escribí sobre el crecimiento de Apple en cada uno de los mercados en los que participa y hoy con la presentación trimestral de Microsoft con números geniales en servidores y en Xbox puedo decir con no poca sorpresa que Apple superó, en este trimestre, a Microsoft no sólo en ingresos sino en ganancias y hasta en capitalización de mercado.

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Si el mercado de los viajes online estaba siendo sacudido por las peleas entre las agencias de viaje online, por la compra Google ITA y por la posición de American Airlines de usar Internet como su propio terreno, la noticia de que Expedia va a separar a TripAdvisor para que cotice en el NASDAQ por su cuenta es al menos importante.

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Estos son los elegidos por Y Combinator para participar en su programa de seed, mentoring, etc.etc. que este año encima tienen un prestamo de u$s150.000 de Start Fund de Yuri Milner y Ron Conway que ayudará a cualquiera de estos startups a llegar a su primer ronda de inversión y con unas condiciones que son más que beneficiosas... para los startups es tener oxígeno para ser ahorrativos y crecer o tener un prototipo de su servicio funcionando y para Start Fund son apenas u$s 6 millones menos de lo que gastan en abogados en cada ronda donde amplian su participación en Facebook.

A continuación link y muy breve descripción dada por los startups seleeccionados por Y Combinator este año y que Liz armó en el Demo Day
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Hace ya unos días estuve twitteando sobre Angellist que básicamente se presenta como un marketplace para unir startups e inversores ángeles sin intermediarios y de forma comunitaria, la idea en sí, aunque personalmente creo que es de esas cosas que sólo pueden florecer cuando el mercado está líquido, me parece interesante pero tiene una crítica más que válida y es que esto fomenta el comportamiento de rebaño.

De hecho me gustaría expandir una frase de Scoble:

"Los inversores tienden a ser animales de manada y tienden a querer estar en los "deals del momento". AngelList hace que esos "deals del momento" sucedan rápido" y yo agregaría... que AngelList juega con el miedo de quedar fuera del próximo Google o Facebook porque si en los mails de seed que mandan aparece en el título que "Dave McClure ya prometió invertir" nadie lo quiere perder!

Entonces ¿actuan como rebaño? Total y absolutamente y eso es fomentado en la arquitectura social del sitio, hasta su UI espartana apunta a ver nombres rutilantes y a hacerte sentir que te estás perdiendo invertir en el próximo Zynga... y eso no me gusta nada pero hay una realidad que se ve perfectamente en Quora: Which startups have been funded via AngelList? que da 243 empresas con fondos angel en su cuenta... el modelo parece funcionar y solo me gustaría guardar esa lista en un XLS y ver en dos años como resultaron esas inversiones ;)

En algún momento iba a pasar, con Steve Jobs tomando licencias médicas y una empresa tan pendiente de su CEO como es Apple, un grupo de inversores institucionales están pidiendo que se haga público el plan de sucesión que tiene la empresa ya planeado.

Con la cultura de secreto que rodea a Apple, la empresa ya se negó a hacerlos públicos por más que los accionistas lo pidan y en la reunión anual de accionistas del 23 de Febrero se va a someter a votación ¿Quien va a poner la cara diciendo que quiere saber que pasa si Steve Jobs no puede volver a trabajar? ¿Qque accionista va a animarse a reconocer implícitamente que Steve puede no volver?

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Interesante noticia: Seesmic receives u$s4 millones investment from Salesforce and Softbank porque muestra que el startup supo girar a tiempo y no quedar como un cliente de Twitter más de los cientos que hay en el mercado; que la compra de Ping.fm fue una excelente decisión y que los dos nuevos socios tienen la fuerza suficiente como para hacer que Seesmic pase al mercado corporativo con peso propio.

Creo que recién ahora se ve el valor verdadero de haber convertido Seesmic Desktop en una plataforma que permite desarrollar plugins como... Chatter de Salesforce que te permiten aplicar conceptos de Twitter o Facebook a "objetos sociales corporativos" [1] como seguir documentos para ver modificaciones, tweets externos en el CRM de la empresa y hasta datos de aplicaciones de Salesforce... lo que le abre un mercado gigantesco a Seesmic.

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Justo cuando estaba por terminar un post sobre el genial trimestre de Microsoft con ventas por u$s19.950 millones y ganancias de u$s6.630 millones batiendo todas las expectativas... leo dos detalles que me sorprenden una de cal y una de arena:

a) Se vendieron 8 millones de sensores Kinect en menos de 60 días.. superando hasta las expectativas internas ¿alguien vendió tanto de un producto nuevo?
b) Su unidad online perdió u$s543 millones en este trimestre... llevandolo el rojo anual a u$s2.500 millones ¿alguien perdió tanto en Internet?

Y para que quede claro, MSFT sigue siendo un monstruo, estos números encima incluyen una recompra de acciónes por casi u$s5.000 millones y un reparto de dividendos de casi u$s2.000 millones.... impresionante.

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Luego del IPO de Demand Media y la ronda elefantiásica de Facebook, Linkedin hizo oficial que comenzaron los trámites para una oferta inicial de acciones, el mismo día que Nielsen anuncia un IPO con precio de u$s23/accion y cuando el Wall Street Journal publica que Skype no va a esperar otro semestre para lanzar la suya.

Lo obvio, los puse en orden decreciente de valor esperado... solo faltan que Twitter o Groupon hagan algo en el rango de miles de millones y me pregunto cual va a ser la versión 2.0 de: "Exhuberancia Irracional"

Hace 15 días la noticia de que Goldman Sachs invertía u$500 millones en Facebook y se comprometía a conseguir u$s1.500 millones de inversores privados para darle a Facebook mediante un vehículo estructurado de inversión me pareció una simple trampa para esquivar regulaciones de la SEC de USA.

La noticia de que dentro de ese vehículo no van a incluir inversores de Estados Unidos ya me suena demasiado raro, la simple idea de que recien ahora se dan cuenta que esta movida "está generando demasiada atencion en los medios" cuando la SEC claramente no lo prohibe sino que prohibe hacer publicidad es, cuando menos, raro.

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