Vox, Re/Code, GigaOM y los múltiplos en medios

GigaOM levantó unos USD22 millones en 5 rondas con una valuación de más de u$s40 millones, Re/Code unos USD11 millones con una valuación de unos USD 30 millones; este último generaba unos USD12 millones/anuales y el equipo de OM no llegaba a USD 10 anuales… ¿la triste realidad? todos eran rentables y como negocio valían la pena; pero los múltiplos que necesitaban para ser relevantes para los inversores los sacaron del mercado.

Steve_Jobs_and_Bill_Gates_en AllThings D

Los ingresos de estas empresas de medios (les guste a mis ex-socios o a los otros que están armando cosas en español) son 100% publicidad o deben tener un mix gigante de eventos + publicidad + suscripcion [2] [Piensen en la conferencia AllThingsD o GigaOM Pro] para compensar su relevancia y alcance sin quedar expuestos a una sola fuente de negocios…

Pero si hoy mirás el mercado vas a ver que los que levantaron rondas gigantes son las que estaban basadas en publicidad con Buzzfeed liderando en una valuación de u$s850 millones y con VOX Media a u$s 400 millones pre-money lo que les da básicamente 2 cosas:

  • un poder de fuego en sus mercados que nadie tiene, permitiendo hasta hacer adquisiciones de nichos mas ¿respetados?
  • Necesidad de mantenerse a largo plazo sin posibilidad de un exit a mediano plazo o una ronda a corto plazo por unas valuaciones casi imposible de sostener

Para ponerlo más simple; si no conocés los múltiplos de salida de tu negocio es casi imposible que puedas devolver a tus inversores la plata que han puesto en vos. EJ: recibiste 3 millones a una valuación de 15 millones y el exit promedio de la región es de 12 millones ¿en serio tu “nuevo medio” va a romper esa curva y venderse a unos 45 millones? ¿basado en que? y eso te convierte en un buen negocio para mantener a un grupo de gente pero no en una megaempresa que te permita ser considerado un caso de éxito en medios.

Y es interesante, el tweet con la frase de @karaswisher resume una buena decisión de venta en vez de una capitulación: dejar de ser un pez chico, asimilarse a uno de los 3 “nuevos grandes”, sumar su reputación al peso comercial y de tráfico de VOX a cambio de acciones en una empresa que crece como nadie; en el caso de GigaOM es simplemente rendirse a la realidad de no poder responder a los inversores y es una lástima pero no hay mucha más explicación que el hecho de no lograr un buen mix de ingresos.

En definitiva, Re/Code entendió que la curva necesaria para ser buen negocio para sus inversores era casi imposible y GigaOM no lo entendió a tiempo… cuando levanten rondas entiendan que no es un regalo sino una inversión que sbusca er rentable.

Notas:
[1] puse esta imagen porque es la mejor muestra de que Kara Swisher y Walt Mossberg (fundadores de Re/Code) son la pareja más influyente en el mercado de tecnología y los únicos capaces de lograr invitados como esos dos en un evento… e igual tuvieron que vender ;)
[2] sirva como disclaimer, tengo amigos en tres de las cuatro empresas y por eso tampoco habia opinado demasiado :)

GigaOM PRO inteligencia de mercado

Interesante movimiento de timón en GigaOM: Meet GigaOM Pro, Our Subscription-Only Research Service que le da a la red de blog de Om Malik su cuarta pata de ingresos: Publicidad, Patrocinios, Eventos y ahora, Inteligencia de Mercado por suscripción…. confesión este tipo parece haber pensado exactamente lo mismo que yo… envidio la diferencia de mercados y su capacidad de crecer

GigaOM abandona Federated Media

En tiempos de crisis los gigantes a veces corren con ventaja. GigaOmnimedia acaba de cambiar de representante comercial y abandona a Federated Media que es un role-model en los blogs angloparlantes y pasa a ser representado por IDG un monstruo del publishing y que tiene una fuerza comercial que le va a dejar a OM manejar mejor su inventario.

Es interesante porque FMPub es una de las pocas empresas transparentes del mercado publicitario 2.0 pero, desde el momento en el que fue fundada pensé que su modelo, en algún momento no era escalable infinitamente; al fin del día explotar el 100% de tu inventario es lo que cuenta y Federated Media no puede sola, por ahora.

GigaOm recibe otra ronda de inversión u$s4.5 millones

Om Malik sigue haciendo crecer su pequeño multimedios digital y acaba de cerrar una nueva ronda de inversión, esta vez por u$s4.5 millones con Alloy Ventures y True Ventures y sigue la tendencia que comenzó hace un par de años.

Om, a quien conocí en San Francisco y es uno de los bloggers que más respeto, tiene una visión de su “imperio” que pocos otros tienen e incluso se contradice con Michael Arrington tiene la teoría de que levantar capital te ata a ciertos problemas lógicos de un medio que no es mas “un simple blog”.

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NewTeeVee Station: una guia para los videos online

Interesante idea la de GigaOM, New TeeVee Station es la parte de New TeeVee que busca videos en Internet y los selecciona convirtiéndose en algo asi como la TV Guía de los videos de Internet; y es más interesante que no hace distinción entre los videos producidos profesionalmente y los de User Generated Content.

¿Que hay diferencias entre unos y otros? Si, en eso estamos de acuerdo pero la idea es nivelar el campo porque, a veces, algunos de los videos de UGC terminan siendo las estrellas de la viralidad de la Web2.0