Uber y el peso de Latinoamerica

El S1 de Uber para su IPO es una máquina de generar noticias pero en este caso me da un ejemplo perfecto para mostrar el peso de Latinoamerica en los números de un jugador global.

Y digo “global” porque no es un jugador local o regional como pueden ser gran parte de los gigantes de Internet.

Hoy latinoamerica genera $2.000 millones para Uber al año y en 2 años multiplicó sus ingresos 4 veces. Seguimos arriba de la suma total de Europa, Medio Oriente y Africa… sumados, que se acercan pero con una tasa de crecimiento menor (2.6x)

¿Entonces porque las rondas de inversión o los programas de desarrollo crecen en Europa más que en Latam?

Como inversor lo resumiría en 2 factores:

  • La falta de seguridad jurídica auyenta el capital de riesgo… ¿el último ejemplo? Un juez en Buenos Aires prohibió el delivery en bicicletas y le ordenó al gobierno mantener a los repartidores mientras se resuelve todo.
  • Somos incapaces de generar un framework regional como Europa y eso implica que atacar la region es un dolor de cabeza… a no ser que tengas decenas de millones en el banco.

Honestamente el resto de los factores están en su lugar o hay que mejorarlos pero no son tan complicados como estos; para un jugador como UBER (o incluso Waze en su momento) la region muestra que la inversión tiene retorno y por eso aparece alguien como SoftBank a apostar.

Pero si no tenés esa escala el momento de escalar se complica regionalmente y es por eso que las leyes de emprendedores que están saliendo en la region con el apoyo de las asociaciones de emprendedores son clave… porque necesitan tener cierta sincronía para escalar en la region con la mejor fricción posible.

2019 el año de las IPO

Parece que en 2019 es el año donde todos los startups que fueron creciendo y convirtiéndose en corporaciones porque el mercado de inversiones tenía capital disponible para darles oxígeno decidieron salir al mercado… algunos por temas de competencia pero creo que también tiene que ver un poco el miedo a 10 años de mercados alcistas y liquidez que van rompiendo récords de inversiones año a año y, obvio, 2018 es el año con mayor cantidad de deals y volúmen de inversiones.

Las 10 mas importantes y confirmadas para salir a bolsa este año son:

  • Uber
  • Lyft
  • Didi
  • Airbnb
  • Slack
  • Palantir
  • Instacart
  • Pinterest
  • Postmates
  • Cloudflare

De todo esto, me interesa ver especialmente la pelea entre las primeras 3 porque son las que lideran el mundo de la movilidad y sobre todo porque dependiendo quien salga primero y que valuación logre va a influir a las otras 2 (aunque Didi sea con otra mecanica por ser “global” y no “us-centric”) y se convertirá en el “ancla” de mercado…. y por eso las otras no pueden sostenerse privadas si una sale este mismo año.

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Megarondas, megafondos y decacornios privados ¿el nuevo normal?

Interesante nota en Crunchbase acerca de dos tendencias que se están viendo hace unos años megarondas de inversión, que llegaron hasta los $14.000 millones en ANT Financial y megafondos de inversión de unos $100.000 millones como SoftBank Vision Fund I; y mientras estos son las puntas de lanza lo importante es como sube todo el mercado desde fondos de más de 100 millones hasta decacornios que hasta 5 años no existían y que generan algunas cosas buenas y otras no tanto.

Me sorprende que pocos se pregunten porque hay tanta liquidez en el mercado ¿es porque no hay alternativas de inversión? ¿es por concentración de mercados? ¿es por reinversiones en un sector que crece sin parar hace unos 20 años? creo que hay una conjunción de estos factores sumados a la entrada al mercado de VCs de jugadores que antes sólo hacían Private Equity y de fondos soberanos que antes miraban los VCs como un mercado donde el retorno porcentual era gigante pero no les significaba a ellos nada en los miles de millones que manejaban en carteras globales.

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Warren Buffet trató de invertir 3.000 millones en Uber… el valor de la reputacion

Que Warren Buffet haya tratado de invertir en Uber entre 3000 y 4000 millones y no lo haya logrado sólo por una cuestión de timing muestra el valor de la reputación; por un lado tenemos una de las empresas de internet con peor reputación del mundo y por otro teníamos a un inversor que se distingue por cuidar la reputación y sumarla al valor que uno extrae de cualquier precio que uno paga por algo.

¿Si la inversión no se llevó a cabo porque digo que muestra el valor de la reputacion? porque por una cuestión de timing había aparecido SoftBank (con su fondo de inversión elefantiásico e inflacionario) a poner efectivo en la caja de Uber pero aún con más de 6000 millones en caja la empresa estuvo tratando de encontrar la forma de que funcione un préstamo convertible con garantía que te protege de caídas pero te permite comprar más acciones si la valoración sube. Continue reading “Warren Buffet trató de invertir 3.000 millones en Uber… el valor de la reputacion”

Softbank logra invertir en Uber y consolidarse en el mercado

Uber y sus fundadores van a recordar 2017 como el peor año de sus historia pero también el momento en el que quizás su suerte cambia justo al terminar el año. Luego de miles de problemas internos, de imagen, de facturación, de desprenderse de negocios, de perder lideres, de perder mercados y mil cosas más; aparece Softbank con su fondo elefantiásico y compra el 14% de la empresa con un 30% de descuento sobre la valoración de $69.000 millones y además invierte $1.000 millones más para darle aún más espacio a Uber para tratar de crecer en el mundo.

Ahora… ¿porque puse esta imagen como encabezado? porque el mercado de “ride-hailing apps” (por favor dejen de llamarlo “ride-sharing”) está dominado por Didi Chuxing que destrozó a Uber en China y que está moviendose en medio mundo incluso en Estonia analizando partners para crecer y ¿Quien es el principal inversor de Didi Chuxing? Softbank. Continue reading “Softbank logra invertir en Uber y consolidarse en el mercado”

Benchmark Capital demanda a Travis Kalanick… y no, no pueden perder los dos.

ACTUALIZACIÓN: los otros inversores demandan a Benchmark que venda sus acciones, termine su demanda y entregue sus asientos en el board of directors [párrafo al final]

Si quedaba alguna duda sobre la pelea de poder que se está dando en Uber, la demanda de Benchmark Capital a Travis Kalanick por “fraude, incumplimiento de obligaciones contractuales e incumplimiento de tareas para atrincehrarse en la junta directiva y aumentar su poder en Uber” debería darles una idea de como las cosas siempre pueden estar un poco peor.

Más allá de la demanda, que pueden leer completa acá abajo, hay algunas cosas que son interesantísimas de esta pelea y que deberían ser un take-away para todos en el mercado sean inversores, emprendedores o medios: Continue reading “Benchmark Capital demanda a Travis Kalanick… y no, no pueden perder los dos.”

Travis Kalanick renuncia a Uber, se mantiene en el consejo pese a la presión de inversores.

Finalmente se dio lo que esperábamos, los inversores pidieron la renuncia de Travis Kalanick como CEO de Uber luego de descubrir que Lyft casi duplicó su negocio en USA y otros como Cabify capitalizaban la destrucción de la imagen de Uber. Me sorprende que nadie esté mencionando del timing o preguntando ¿porque no sucedió antes?

Para ponerlo simple, los problemas de la cultura de Uber no son nuevos. Llevan años con esta cultura destructiva donde ya no sé que más mencionar: desde acoso sistemático, hasta herramientas para engañar autoridades, robar los planes de expansión de su competencia y prohibirle a sus empleados vender acciones ya vesteadas… pero los inversores se despertaron cuando sucedieron dos cosas: Continue reading “Travis Kalanick renuncia a Uber, se mantiene en el consejo pese a la presión de inversores.”

Cambiar una cultura corporativa no es comprar “diversidad”

Hace unos días, Bozoma Saint John renunciaba a Apple, una de las noticias menos interesantes que vi en mucho tiempo, pero hoy aparecen los rumores de su pase a Uber junto a Frances Frei de Harvard Business School para ser el “Leadership VP”. Ambas contrataciones quieren arreglar la cultura de la empresa.

No.

La cultura corporativa no se cambia en dos clicks, no se compra de externos y no se da de la noche a la mañana. Uber es una empresa donde el CEO insulta a un chofer, donde la app enseña a engañar al gobierno y donde a las mujeres se las discrimina. No son opiniones mías, son hechos. Continue reading “Cambiar una cultura corporativa no es comprar “diversidad””

Uber Freight, ahora van por los transportistas independientes

Mi frase en SIME Miami a fines de 2015 fue simple, “@Uber tiene dos mercados gigantes en la palma de su mano; transportistas y viajeros de negocios que puede atrapar con tres clicks” lo de los viajeros de negocios lo resolvieron aún más simple de lo que imaginé; creando un perfil “personal” y unos “profesional” con diferentes tarjetas de crédito que incluye hasta integración en sistemas de reporte de gastos… lo de Uber Freight lo anunciaron recién hoy pero le veo dos ventajas gigantescas en varios mercados.

Por un lado al desintermediar el proceso de contratación se hace más simple conseguir cargas en las rutas que ya tenés previstas y podés “palletizar” espacio libre en tu camión o en tu flota logística haciendo que no dependas de una oferta que sea discriminatoria o que esté atada a un “trust” que te jode como conductor independiente… por otro lado esto es, para Uber, el camino más simple para monetizar sus vehículos autónomos porque, es mucho más cercano un escenario con camiones autónomos en rutas largas que, pueden frenar al entrar en una zona de “transferencia” a conductores humanos que, lograr que todas las ciudades aprueben automóviles autónomos en sus jurisdicciones. Continue reading “Uber Freight, ahora van por los transportistas independientes”

Apple, Uber y la doble vara de Silicon Valley

No soy de los que hablan de la caída de Silicon Valley como modelo de ecosistema, ni soy de los que hablan de una falta intrínseca de valores porque eso es ridículo y un sinsentido; pero soy de los que creen que pese a ser el polo de generación de riqueza más grande de los últimos 100 años en Silicon Valley hay una doble vara donde se sancionan con rigor a jugadores pequeños para mostrar que hay “una serie de valores que respetar” pero se negocia entre jugadores grandes para “no quedar fuera del ecosistema” Continue reading “Apple, Uber y la doble vara de Silicon Valley”

Uber y su programa para engañar autoridades

Pocos startups en la historia deben ser tan “adorados” por su servicio y tan “detestados” por su cultura corporativa podrida hasta los huesos como Uber. Sinceramente no debe pasar una semana en la que Uber no aparezca en las noticias… pero leer que lograron desarrollar un programa para engañar autoridades llamado Greyball y lo defienden porque “hay autoridades que conspiran con nuestros competidores” es simplemente un nuevo piso que tocan.

Sólo esta semana, Travis Kalanick se peleó con un conductor que le explicó como la caída en los precios lo afectaba; el programa Greyball se hizo público, despidieron a su SVP de Ingeniería por una historia de acoso sexual y fueron demandados por Google por robar información confidencial. Repito: solo en una semana. [acá tenés otra nota con al menos 5 escándalos más, que van desde acoso sexual hasta estropear las rondas de sus competidores] Continue reading “Uber y su programa para engañar autoridades”

Google demanda a Uber por robar información confidencial

Cuando la cultura de una empresa está podrida, no hay mucho que puedas hacer. La noticia semanal de Uber es la demanda de Waymo/Google contra Uber por “robo de secretos industriales, competencia deshonesta y violación de patentes” especialmente de su diseño de LiDAR que es, básicamente, una tecnología similar a un sonar pero basado en luz en vez de sonido y que es central en como un auto autónomo entiende el mundo que lo rodea y uno de los sensores en base a los que toma decisiones.

La nota de Waymo/Google: “A note on our lawsuit against Otto and Uber” es simplemente devastadora.

Pero ¿porque hablo de la cultura de Uber en una nota de robo de secretos? por esta lista de problemas que son los primeros que me vienen a la mente: Continue reading “Google demanda a Uber por robar información confidencial”

Compartir tu ubicación, otra mina de oro

Pocas veces los usuarios tienen conciencia de la cantidad de datos que le entregan a los proveedores de servicios, en algunos casos con razón en otros casos de formas totalmente injustificadas. Uber hace un par de semanas comenzó a forzar a que compartas tu ubicación con la app aún cuando no la estés usando alegando que así pueden entender mejor cuales son tus patrones de conducta al momento de pedir un Uber y que solamente analiza los 5 minutos anteriores y posteriores al uso de la app.

Para que tengan una idea de la pérdida de privacidad que esto implica les recomiendo leer este párrafo de una demanda iniciada por ex-empleados donde se descubre que hay un “God-view” o “Heaven View”: Continue reading “Compartir tu ubicación, otra mina de oro”

Airbnb cada día más cerca del mercado regulado

Finalmente Airbnb parece entender que necesita a los ciudadanos y a los reguladores de su lado o su negocio va a enfrentar serios problemas, ya había hablado de como hasta Uber era más amigable que Airbnb con las autoridades y asi evitaron problemas en mercados clave… mientras Airbnb sigue con problemas en dos de sus mercado más importantes: San Francisco y New York

Sin embargo que Chris Lehane publique un editorial en NY Daily News sobre cambios que se quieren proponer para mejorar las relaciones con la comunidad es interesante porque muestra que Airbnb entendió finalmente necesita la bendición de los reguladores para operar si quiere seguir su camino a ser una alternativa real a los hoteles. Continue reading “Airbnb cada día más cerca del mercado regulado”

Uber y los que siguen descubriendo Latinoamérica

Hay una interesante nota sobre Uber y su plan de acción en Latam en Bloomberg que, antes de entrar en detalle, confirma que a Latam los grandes la miran sólo cuando el resto de las regiones tienen algún problema y de golpe se sorprenden de tres cosas tan básicas que las vivo repitiendo en cada charla o conferencia desde hace más de 15 años:

  • a) Latinoamérica como “unidad” es una ilusión, los mercados son tan diferentes política, cultural y económicamente que manejar la región con “un” gurú es tonto.
  • b) si logran romper algunas barreras tradicionales, infraestructura, bancarización, etc., hay ciudades que por su volumen son más grandes en negocio que países enteros “desarrollados”.
  • c) mientras los gobiernos de esta región no entiendan que juntos se puede más que separados (no sólo a nivel nacional sino también estatal o municipal) el ARPU por usuario no va a crecer y los emprendedores seguirán compitiendo con un handicap terrible

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Uber adquirió Otto y su equipo de ingenieros

Ayer Uber hizo un par de anuncios interesantes, pero tal vez el más interesante fue la compra de Otto la empresa de la que hablé cuando se lanzó hace 4 meses como una empresa de automatización de conducción para camiones y no como una “fábrica de camiones autónomos” en si misma.

Uber Volvo XC90 Otto

Lo cual es realmente interesante porque lo que muestra es que Uber hizo un aquí-hiring gigantesco, como cuando contrató 40 especialistas de Carnegie Mellon, para sus esfuerzos de tecnología autónoma de automóviles… y lo interesante es que ahora pueden sumar su tecnología en un esfuerzo conjunto y ahorrar tiempo de desarrollo. Continue reading “Uber adquirió Otto y su equipo de ingenieros”

Ser el Uber de… todo y los problemas de escala

Interesante nota en Quartz sobre la caída en los rankings de confianza de Postmates y como eso se refleja en el nivel de uso de las apps que quieren ser “el Uber de X”. Se trata de conveniencia, se trata de constancia y se trata de servicio no se trata de un servicio de lujo que uno usa porque es cool usarlo…

Cuando escribí Consistencia o mejora… en una hora en tu casa sobre mi patética experiencia con los servicios de entregas a domicilio dije algo que es similar

“El consumidor quiere su producto en una hora porque es lo que le prometiste y si es tu cliente quiere sentirse especial y entablar una conexión con tu marca” “…al consumidor promedio le importa poco si estás empezando o si sos Amazon”.

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Uber y Didi unifican sus operaciones en China justo a tiempo

La noticia interesante del mercado es que Didi Chuxing adquiere UberChina o, lo que es lo mismo; Didi Chuxing adquiere las operaciones chinas de Uber, dándole el 5.89% de la nueva empresa a Uber y 2.3% va a los socios chinos (Baidu y otros), a su vez Uber acepta que Didi (y sus socios Chinos) inviertan en Uber a $70.000 millones de valoración y los presidentes de ambas empresas pasan a formar parte del directorio de la otra… de forma que Didi Chuxing ahora tiene entre sus inversores a Tencent, Alibaba, Baidu y Uber.

Claro que esto está pendiente de la aprobación regulatoria del Gobierno Chino que, casualmente, acaba de aprobar el concepto de ride-sharing en ese país… Continue reading “Uber y Didi unifican sus operaciones en China justo a tiempo”

Uber la empresa de los miles de millones

En Uber todo parece medirse en miles de millones; es la empresa privada con mayor valoración cercana a $67.000 millones, levantó más dinero que nadie con cerca de $12.000 millones y su última ronda de $ 3.500 millones fue la más grande lograda… y esta semana llegaron a los dos mil millones de viajes apenas seis meses después de llegar a mil millones de viajes o sea que en apenas seis meses lograron la misma cantidad de viajes que en los seis años anteriores. Continue reading “Uber la empresa de los miles de millones”

AirBnB, Über y el arte de atacar a los reguladores

Recuerdo que hace dos años leí How Uber and the Sharing Economy Can Win Over Regulators de Sarah Cannon y Lawrence H. Summers detallando los problemas que los startups que se meten en mercados regulados tienen y como atacar a los reguladores.

Es, tal vez, uno de los blueprints más detallados de como tener una estrategia para evitar problemas políticos que frenen tu desarrollo y dos años después, Uber parece haber desarrollado esta estrategia de forma casi exacta y con excelentes resultados pero AirBnB dejó pasar la oportunidad de ganarse el mercado de forma limpia… por dos errores clave: subestimar el adversario y darles tiempo de generar alternativas. Continue reading “AirBnB, Über y el arte de atacar a los reguladores”