IA a precio real: Se terminó el subsidio, se termina la fiesta.

Hay un concepto básico en el mundo startup y que, los economistas, llaman subsidio de adopción: vendés algo por debajo del costo para crear hábito, y una vez que el usuario no puede vivir sin el producto, ajustás el precio... ahora de los tokens.

Lo hacen los supermercados con la yerba, lo hizo Amazon con el shipping gratis, y lo hicieron durante los últimos 18 meses todas las empresas de AI con sus subscripciones de coding… pero como dije hace un tiempo:a fiesta terminó.

• Hoy Anthropic restructuró su plan Enterprise para facturar Claude, Claude Code y Cowork por SEPARADO del seat fee, migrando a sus mayores clientes a billing por token a rates de API estándar
• El 2 de Abril fué OpenAI que retiró el sistema de “N créditos por mensaje” para Codex y lo reemplazó por créditos atados al consumo de tokens de API.
• A fines de marzo Windsurf reemplazó su sistema de créditos por quotas diarias y semanales en marzo y GitHub Copilot que cobra $0.04 por premium request más allá del límite del planl.

Sumando a estos 4 jugadores ya tenés todo el mercado entendiendo que, repito, se acabó la era de los subsidios a los tokens…

¿Por qué ahora?

La respuesta corta es: se vienen las IPO y los números no dan de ninguna manera porque el uso de tokens cambia la curva de distribución tradicional cuando aparecieron los agentes.

Para ponerlo simple; el modelo de negocio de las subscripciones planas siempre dependió de una curva de distribución, los usuarios livianos subsidian a los pesados, los promedios se sostienen, el negocio sobrevive. Así funciona una cadena de gimnasios, los datos móviles “ilimitados” y netflix. (les recomiendo fuertemente leer Subscribed de Tien Tzuo)

Y ese modelo tenía lógica cuando la interfaz era un chat; query/pregunta -> respuesta -> next… pero aparecieron los agentes y se rompió ese modelo porque se encadenan herramientas en múltiples pasos y corren loops sin preguntar.

Un solo usuario corriendo Claude Code puede pedir algo, dejar varios agentes andando y quemar el presupuesto de tokens de 200 usuarios casuales de chat sin siquiera hacer algo útil… el concepto de tokenmaxxing que pusieron todos de moda cool (no me hagan hablar del nabo de Gary Tan!)

El caso que circuló estos días: un suscriptor de Claude Max pagando $100 al mes generó más de $5.600 en costos equivalentes de API en un solo ciclo de billing; hacemos la cuenta: un subsidio de 25 a 1.

Ahora, sumale a ese costo… la demanda de infraestructura. Los precios de alquiler de GPUs Blackwell subieron 48% en dos meses. CoreWeave incrementó precios más del 20% el año pasado y empezó a exigir contratos de tres años a sus clientes más chicos; hasta Bank of America estima que la demanda de compute va a superar la oferta hasta 2029… porque el crecimiento es este:

El ARR de $19B de Anthropic, acumulado en gran parte en pocos meses, genera preguntas sobre si el ritmo es sostenible o refleja cierres de contratos enterprise one-time. Ambas compañías enfrentan costos de infraestructura enormes: OpenAI proyecta $17–25B en cash burn para 2026, mientras Anthropic estima $80B en gasto de infraestructura cloud hasta 2029. – Salesforce tardó 7 años en duplicar sus ingresos. OpenAI, 7 meses. Anthropic, 2 meses.

La anatomía del ajuste

Lo que hace interesante este momento es observar cómo cada empresa eligió su forma de cerrar la canilla, y vuelvo a los mismols ejemplos:

• Anthropic fue la más agresiva: bloqueó herramientas de terceros (OpenClaw, específicamente) de las subscripciones Pro y Max, llevando potencialmente los costos para usuarios de agentes a 50 veces más alto. Y ahora se pasó directamente a token metering.
• OpenAI eligió la transparencia forzada: token metering con granularidad fina, precio igual para todos. Más predecible, más caro si consumís mucho.
• GitHub Copilot mantiene la ficción del overage en precio plano pero con overage que puede duplicar tu factura sin que te des cuenta.

Honestamente, no se que filosofía es mejor, pero creo realmente que la mejor es la de OpenAI porque es la más similar al esquema de uso de los hyperscalers.

El problema que nadie nombra en voz alta

Hoy chateando con Damián Catanzaro (de PaywithAmplify) me di cuenta de algo que, en en cualquier SaaS sería imperdonable: el uptime de Claude API en los ultimos 90 días 98.95%… esto es literalmente 94 veces mas downtime que AWS, Azure o GCP y si sos emprendedor ¿podés confiar en construir tu negocio con ese uptime? No lo creo.

David Hsu, founder de Retool, le dijo al Wall Street Journal que Anthropic tenía el mejor modelo pero el servicio seguía cayendo. Sus clientes no podían deployar código cuando Claude se caía y que, por eso, eligió OpenAI porque “la opción inferior se mantenía online siempre”.

Entonces ¿subís los precios pero no podés garantizar el servicio? ¿aunque tengas el cap table mas estrategico del mundo?

Lo que esto significa para founders y equipos

Si estás construyendo sobre subscripciones planas de AI hoy, tenes que replantearte la arquitectura de todo tu negocio; y es simple:

• Financiero: el costo de inferencia que tenías asumido hace seis meses puede ser 2x, 5x, o 10x más alto en menos de seis meses más; y el ajuste es literalmente en el momento y te dicen “asi optimizamos el producto”.
• Tecnico: con 92 horas de caidas anuales (promedio de Anthropic) vs 52 minutos anuales de AWS/Azure/GCP… ¿como le explicas a tus clientes que “no es mi culpa, se cayó la infra”? y encima ¿Tenés un proveedor de fallback o estás atado a un solo modelo?
• Arquitectura “agentica”: como me respondes HOY a ¿Cuál es tu costo por sesión agéntica real, no el que asumís?

Cuando miramos el pipeline de crecimiento de Anthropic es super claro que dependía de desarrolladores individuales enamorándose de Claude Code y arrastrando a sus empleadores hacia licencias enterprise. Ese pipeline de devs corría sobre planes Pro baratos con suficiente headroom para experimentar… ahora ese pipeline empieza a morir.

Voy a repetir lo de siempre: El subsidio siempre fue una elección estratégica. Era dinero de VCs comprando hábito masivo. Ahora que el hábito existe el subsidio deja de tener sentido económico.

El open-bar se cierra. Los que asumieron que el costo de la tarifa plana era el precio real del cómputo, van a tener una sorpresa muy cara en la próxima factura.