Brex se vende en 5bn y muchos opinan que es “disappointing”… todos ganaron plata pero las expectativas eran tan altas que les pegaron aun con ese exit…
Recomiendo este post de SaaStr sobre hubristic fundraising. Está contado desde el caso Brex, y el paralelismo que hace es con el mercado de AI donde vemos noticias constantes de rondas de cientos de millones aún sin producto, pero vale la pena para cualquier founder, incluso si no está en AI.
La lectura clave no es “levantar mucho está mal”. Es entender el trade-off real cuando levantás rondas enormes a valoraciones que ya te dejan muy poco margen de error.
El post ayuda a pensar tres cosas incómodas pero necesarias:
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- Qué pasa cuando tus competidores levantan muchísimo más capital que vos, y cómo eso empieza a distorsionar decisiones que, en frío, no tomarías.
- Cómo una valuación demasiado alta redefine qué es “éxito” y qué es “fracaso”, incluso cuando el negocio es bueno.
- Pero, sobre todo, qué tipo de gente atraés cuando entran tarde: los clásicos mercenarios vs misioneros. Acá yo les diría llamarlos “los amigos del campeón”.
No es un post para asustarse ni para moralizar. Es para entender el costo invisible del capital, más allá del runway y el headline de la ronda.
Muy recomendable leerlo antes de levantar capital… o después de ver a otros levantar mucho más de lo que vos levantaste.
