Despegar prepara oficialmente su IPO

Despegar IPO

Se acaba de presentar el Formulario F-1 de Despegar y oficialmente van a salir a cotizar en el NYSE con el ticker $DESP. No hay datos reales sobre el valor de la oferta, el famoso “offering is for $100 million” es para adelantar burocracia y luego se modifica en base a un par de factores.

¿Que tiene de interesante esta salida a bolsa? por un lado que es otra empresa Argentina cotizando en el NYSE, que es la OTA más grande de la region con unos números que no asustan pero que son realmente fuertes para nuestra region: con unos 4 millones de usuarios generaron $411 millones en revenues y facturaron $3.300 millones en 2016 con un crecimiento interanual de 30%

“We believe that our focus on the underpenetrated Latin American online travel market, our knowledge of the consumer and supplier landscape in the region and our ability to manage the business successfully through economic cycles will allow us to continue our industry leadership.”

Es interesante ver como se posiciones en el mercado que está en franco crecimiento, porque no llega al 31% de penetración del mercado total (cifras de Euromonitor) y que puede duplicarse tranquilamente si se siguen las tendencias de crecimiento que estamos viendo al analizar el mercado de OTAs.

Para darse una idea del potencial de crecimiento digamos que el mercado total de LATAM es de menos de $25Bn mientras que el anual se espera llegue a $400Bn en menos de 3 años a estas tasas de crecimiento; más allá de eso el mundo está hoy dominado por la batalla entre Expedia y Priceline y eso es otro de los factores a considerar entre los riesgos del mercado pero los oficiales que mencionan son más “locales” y los agrupo para que los lean más fácil:

  • political, social and macroeconomic instability; cycles of severe economic downturns; currency devaluations and fluctuations; periods of high inflation; uncertainty or changes in governmental regulation, including applicable to travel services operations and internet and e-commerce services;
  • limited infrastructure, including in the travel and technology sectors; availability, quality and level of usage of the internet and e-commerce; high levels of credit risk, fraud and lack of secure payment methods;
  • uncertainty or changes in tax laws and regulations;
  • limited access to financing, both for companies and for consumers; exchange and capital controls;
  • adverse labor conditions and difficulties in hiring, training and retaining qualified personnel;
  • the challenges of doing business across a region with multiple languages, different currencies and regulatory regimes that varies from country to country;

La cantidad de veces que se repite “incertidumbre” es increíble y la cantidad de veces que se pueden ver problemas en infraestructura tambien y el último punto es algo que quizás aunque nos parezca obvio, no lo es para el mercado de inversores “promedio” de USA donde miran a “Latam” como un solo mercado y de hecho más de uno debe pensar que Decolar es una empresa diferente de Despegar ;)

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