Denken Über El weblog de Mariano Amartino donde escribo sobre tecnología, estrategias y cosas de internet.

Hace 3 años

LinkedIn sale al mercado ¿se viene otra locura?

Hoy sale a la bolsa una empresa que tiene un valor bastante particular, LinkedIn es la primer red social en salir a la bolsa siendo rentable y en cierto sentido esto tiene un valor más allá de los u$s45/acción que los clientes preferentes de los bookrunning managers que sitúa a la empresa en una capitalización pre-apertura de u$s4.500 millones.

datos reales de linkedin

Para los que le interesan los números duros LinkedIn va a cotizar con el simbolo LNKD, tiene ganancias de u$s15 millones sobre ingresos de u$s243 millones y ni ellos saben cuantos usuarios tienen, ese último detalle me parece que es una revelación genial como dato frente a tanta empresa muerta por dar a conocer cifras sin sentido:

“El número de usuarios registrados es más alto del número real de usuarios porque algunos tienen múltiples rgistros, otros han muerto o están incapacitados, y otros pueden haber usado nombres falsos. Por los desafíos que implica identificar esas cuentas, no tenemos un método para idenfiticar el número real de miembros actuales.” Dato oficial en la presentación a la SEC

Lo cual muestra que Reid Hoffman y su equipo conocen específicamente todas y cada una de las debilidades de la red social, y si me preguntan a mi eso es el tipo de detalle que hace a LinkedIn algo diferente al resto; particularmente me gusta que mientras las redes sociales generalistas no terminan de salir de un modelo de venta de publicidad (con modelos o formas o diseños raros todas son formas de publicidad) en LinkedIn ya sabemos como se dividen sus ingresos:

a) 1/3 Publicidad en formas diferentes
b) 1/4 venta de suscripciones premium y los servicios asociados como los InMails
c) y… 42% viene de soluciones de contratación para empresas (con 2/3 de las Fortune 100 ya siendo clientes)

Y esto es interesante porque si logran abrir la base de empresas que los contratan (imaginen soluciones mas “democráticas” para las Fortune 1000) o soluciones de investigación de mercado en base a los datos que ellos tienen al remixar contrataciones, publicidad que tiene resultado y hasta segmentos de usuarios que usan servicios premium… sus ingresos pueden crecer lo suficiente como para que sus últimos 5 trimestres de ganancias reales no hayan sido sólo un “espejismo”.

Si se logra mantener y mejorar los resultados financieros ¿quien puede hacerles frente en su mercado? Ahora, un detalle a tener en cuenta, el precio de u$s45/acción es solo para la “preventa” (por llamarlo de alguna manera) una vez que se abra el mercado veremos si en serio se viene otra locura o no ;)

Tip: al margen, es total y absolutamente ridícula la nota de Sarah Lacy diciendo que “hey emprendedores, este es el modelo a seguir y no Mark Zuckerberg” porque son modelos, mercados y hasta acercamientos diferentes… ese tipo de notas son las que pueden impulsar una locura para “no perderse el próximo Facebook”

2 comentarios por ahora

Martin

Es increible como se repite la historia, no se aprendio nada de la crisis de la Burbuja.com …10 años despues se vuelve a repetir la historia pero ahora con la burbuja de las Redes Sociales..
Primer dia en el mercado y ya tiene un valor de mercado de 8.900 millones de dólares, aumento un 109% en un dia.
Que puede llegar a pasar cuando entren las demas empresas como por ejemplo Groupon??(se rumorea que saldria con un valor inicial de 25 mil millones de dolares)
NI PENSAR SI ENTRA FACEBOOK..
Espero que alguien controle esto,no se puede dejar todo en manos de estos inversores.

Javier Frachi

Analizando sus balances no es una empresa de “wow” en cuanto a la valuación y si vale la pena comprarla. Comprar intel es mejor negocio que comprar lnkd por el valor de sus libros.

Lo que sí sé y me consta es que varios underwriters estuvieron ofrecieron a pleno lnkd sin fundamentos serios. Y es una lástima porque los vicios siguen.

TIP: Si quieren saber qué operaciones hizo tal fondo o agente de bolsa (GS, JPM, etc), pueden bajar de la SEC el form 13F. Ahí ellos detallan todas las operaciones de compra y venta en un trimestre. Por ejemplo, buscan GS en la SEC, bajan el informe, y sabes cuántas acciones de lNKD vendieron.