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El largo brazo de China

En menos de 6 meses China logró borrar $840bn de capitalización de mercado de empresas tecnológicas basadas en su pais, en menos de 6 meses China logro bajar el hashrate de los mineros de Bitcoin un 50% y en este año China creó apenas el 10% de Unicornios que creó en 2020 y aún menos que en 2019.

Mientras varios dicen que China quiere lastimar a los accionistas occidentales la realidad es que China es simplemente una economía centralizada y todo lo que escape a su planificación pone en riesgo ese control.

Por eso todo lo hizo con regulaciones y donde las regulaciones no llegaban, con correctivos como el de Jack Ma que desapareció de la vida pública y cuando volvió a aparecer no tenia ni cargo universitario…

jack ma alibaba

El problema de Jack Ma no es Alibaba sino Ant Group, mientras el primero genera un ecosistema de ventas y datos que permiten que la economía china crezca con el estado mirando de cerca, el segundo genera una libertad financiera y una montaña de datos que el gobierno quiere para si mismo y no quiere compartir… por eso el ataque a Ma se dió desde el momento en el que se invitó al pueblo a invertir en una empresa que iba a enfrentar a los bancos Chinos, quienes crecen con participación del estado o no crecen.

“the rules would require firms structured using the so-called Variable Interest Entity model to seek approval before going public in Hong Kong or the U.S.”

(China Considers Closing Loophole Used by Tech Giants for U.S. IPOs)

Pero volvamos a lo que parece una mirada cortoplacista, el mercado esta preocupado porque empresas listadas perdieron gran parte de su valor al entender que están atadas a la regulacion china (eg: Didi forzado a remover su app por «mal uso de datos personales») que no está atada a procesos occidentales de control de poderes; la realidad es que el «crackdown» no se da por valuaciones sino por pérdida de control o acceso a la información que el gobierno cree.

Cuando uno analiza que el mercado de unicornios de china cayó a un nivel que no tenía hace tiempo cuando el resto del mundo vive una abundancia de capital e inflación en valuaciones que nos recuerdan a 1999, algo no cierra… y no creo que sea el potencial de India o de Latam, sino que incluso los inversores chinos están secando su mercado entendiendo que su crecimiento va a ser sólo el que autorice el gobierno.

Lo mismo pasa con los cripto miners, no creo que la razón para intervenir ese mercado haya sido el «cambio climático» y ni siquiera el «valor de bitcoin» sino la necesidad de poner un freno a un crecimiento que no estaban pudiendo controlar y que, honestamente no creo que puedan controlar… mientras su e-RMB (数字人民币) siga en tests y no sea desplegado full market China va a ver a los mineros como potenciales problemas a su moneda digital (plata en BTC es plata que no entra en e-RMB).

¿Pero no está China lastimando su ecosistema? Quizás si, quizás no; su mercado es lo suficientemente grande como para no depender de lo que opine occidente, los datos (de uso, personales, etc.) que las empresas chinas ponen en el mercado son datos que el gobierno considera claves para su control social y al fin del dia si se equivocan tienen espalda para arreglarlo.

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