Google baja el rango de precios para su IPO

En lo que ya se está convirtiendo en una novela, Google decidió cambiar un poco más las condiciones de su salida a bolsa. El rango de precios esperado está ahora entre u$s85 y u$s95 cuando antes se esperaban desde u$s108 a u$s135 por cada acción.

Al mismo tiempo, los accionistas bajaron la cantidad de acciones disponibles de 11.66,1millones a 5,5 millones o sea que va a haber menos papeles para negociar. (Prospecto Completo) y ni siquiera Google-IPO está actualizando los precios que van a tener hoy a las 4 de la tarde cuando se hagan públicas las ofertas.

Update 19/08/04 13:27: Las acciones ya salieron a u$s 85 y subieron un 14% llegando a u$s98.01. Parece que siguen apostando a la suba y no hay asks a menos 98.90!

Buena estrategia
Parece ser que la idea de su “subasta holandesa” está dando resultados y que su “declaración de principios” también.

Por un lado, el precio está bajando evitando las especulaciones que llevaron el target-price a u$s130, lo que era ridículo ya que les daba un “supuesto valor de mercado” de u$s36.000 millones de dólares casi igual que Yahoo (algunos datos comparativos). Y eso se ve en el descenso del valor esperado o target-price ya que cayó a algo más lógico (para mí sigue siendo caro, pero si uno puede comprar pensando el largo plazo… sería una opción interesante).

Por otro lado, el otro objetivo de este tipo de lanzamiento era mantener el control de la empresa más cerca de los fundadores y el equipo directivo que de los inversores desesperados por ganancias rápidas (en versión criolla “el sucio capitalismo” :P) y esto se está logrando al ver que los accionistas van a retener en su poder 600.000 6 millones de acciones que iban a “lanzar al mercado”.

Bueno y Malo
Esto es bueno porque demuestra que, pese a todos los pronósticos en contra, el inversor individual tiene más posibilidades de invertir y el grupo que hizo grande a Google va a tener un poco más de poder en sus manos para perseguir el “crecimiento sostenido antes que las ganancias rápidas”.

Es malo, depende como lo vean, para acumular reservas de efectivo que la empresa podría usar para frenar la competencia de Yahoo! y Microsoft por un lado y de los nuevos jugadores que están apareciendo como hongos.

Si el precio de salida es justo o no, depende como lo vean. Porque una valuación imparcial podría ubicar el precio de la acción en el rango de 60-80u$s pero eso no tiene en cuenta el hecho de que es una IPO de una empresa que sigue creciendo, que puede convertirse en el “middleman” de Internet y que sobre todo, de acá a 5 años puede ser la nueva Amazon, eBay o Yahoo! Todo se va a saber a partir de hoy a las 16:00 horas de NY cuando aparezca GOOG en el panel del Nasdaq

2 thoughts on “Google baja el rango de precios para su IPO”

  1. Hola Mariano,

    En realidad, tengo que estar en desacuerdo con esto de que la estrategia les esta dando resultado, es mas te diria que coincido con el analista en News.com que dice que la IPO se encamina al desastre. La baja de precios me parece que tiene que ver con la falta de demanda, el numero de acciones bajo no de 6.1 millones de acciones sino de 11.6 millones a 5.5, y la manera en que se han manejado cuando tenian que brindar info de la empresa ha sido deplorable…. Me huele que si bien no creo que se hunda totalmente va a estar muy por debajo de las expectativas (y como en un tanque de Hollywood, si no la rompen de entrada todo el mundo va a decir que fue un fracaso…)

    Abrazo
    Marcelo

  2. marcelo, como dije arriba todo depende del cristal con que se lo mire.. yo creo que Google necesitaba:
    1- satisfacer a sus early investors
    2- juntar cash para seguir creciendo
    3- no perder control de la compañia

    Creo que las criticas son exageradas, porque los problemas puntuales fueron 2:
    1- Entrevista en el “quiet period” .. echale la culpa a ser primerizos en esto ;)
    2- mal calculo de las opciones emitidas/ejercidas y tambien fue de ellos el mea culpa asi que no es grave.

    Es cierto que si la IPO no “la rompe” todos van a criticarlos o decir que no cumplieron las expectativas pero su objetivo no era romper records ni inflar cotizaciones de formas ridiculas.. acordate del momento de la burbuja con P/E ratios de 400!!! o de 200!! man.. eso si que era ridiculo.

    Abrazo

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