Denken Über El weblog de Mariano Amartino donde escribo sobre tecnología, estrategias y cosas de internet.

Hace 1 año

Netflix ¿Está en la mira de una compra hostil?

Cualquiera que me lea con algo de regularidad sabrá que no soy un fan de Carl Icahn que durante los últimos meses y con bastante tranquilidad acumuló el 10% de las acciones de Netflix haciendo que Netflix sume una preocupación a su situación actual.

netflix logo


Las acciones de Netflix en un sube y baja

Si uno mira las acciones de Netflix siguen siendo un sube y baja de esos imposibles de sostener si tenés corazón débil aunque hayan crecido un 900% desde su IPO en 2002.. porque en el último año y medio perdieron un 75% y hoy cotizan a 77USD frente a los 300USD que habían logrado como pico.

Más allá de esto, Carl Icahn, conocido por haber logrado una posición similar en Yahoo! que no pudo apalancar y tuvo que dejar; para entrar en Motorola y presionar para partirla al medio y venderla… comprando en u$s7.6 y vendiendo en u$s40 y así sucesivamente.

Ahora lo que vemos es que durante meses acumulo acciones de Netflix (NASDAQ:NFLX) comprando a u$s60 como tope… hasta acumular el 10% y ahora ya están en u$s77 que le daría una ganancia limpia de u$s100 millones en apenas un trimestre.

¿Quiere Icahn ver a Netflix vendido?

Es bastante gracioso ver como la sola presencia de Icahn hizo que Netflix cambiara su gobierno corporativo y sume una “Poison Pill” para cubrirse en caso de compra hostil o de potencial venta por pedazos (si, ya sé, como Gecko :P) porque, como ya lo dije antes, el Modus Operandi de Icahn es simple:

El mecanismo es el mismo; tomar posiciones accionarias dentro de empresas gigantes pero en problemas, echarle la culpa al Board of Directors, al management, y empezar a organizar a otros accionistas para lograr tener peso propio en el Directorio de la empresa.

¿Cómo salió Netflix a protegerse? con una “píldora venenosa” que se activa si un “inversor no deseado por el directorio supera el 10% de las acciones de la empresa” el número mágico que Icahn acaba de casi acercar y como dicen ellos “busca proteger a Netflix y sus accionistas de los esfuerzos por obtener el control de la empresa” aunque sin interferir en fusiones u ofertas aprobadas por el directorio.

Esto es, prevenir que “alguien” logre convencer a los accionistas de echar al directorio y aceptar ofertas de compra diferentes a las que ellos quieran ¿necesitaNetflix esta proteccion? Personalmente creo que si.

No sólo su acción viene en picada sino que viene con mil problemas desde que hicieron cambios de su esquema de precios, volvieron atrás, iniciaron acciones en otros países, apareció competencia gigante de las cable-operadoras, de los productos… y hasta Amazon salió a atacarlos con el streaming a Amazon Prime.

Entonces se encuenta en una posición donde la competencia es simplemente durísima; donde los mercados internacionales no están respondiendo como querían (por su propio modelo de negocios, las sumas por derechos que se pagan implican un CAPEX altísimo) y eso llevaría a sostenerlos financieramente un tiempo.

Algo que hoy no están en posición de lograr y encima con mucha competencia. ¿Me gusta Icahn? Ni un poquito. ¿Me gustan las “pildoras venenosas”? Para nada. ¿Creo que Reed Hastings puede usarla bien? Con algo de suerte si, pero los accionistas se están cansando y ya es oficial que dos inversores institucionales se enojaron y Icahn empezó a decir que “solo sirve para dejar de escuchar el bien de los accionistas” ;)

sin comentarios por ahora